从最新的国内期货盘面上看，淀粉的期价出现大幅的回落，自今年8月初至今，淀粉主力合约从2400点上方跌至昨日的新低1966，出现近20%的断崖式大跌，特别是从九月底开始出现下跌加速，而淀粉的需求一般相对稳定，淀粉跟玉米的价差一般维持在550元左右(其中主要包含加工费用，另外玉米深加工还有蛋白粉，纤维，胚芽等副产品)。但从最新的期货盘面上看，玉米和淀粉的价差在200元每吨以下，我们对价差大跌的源头做了分析，发现大跌背后隐藏着玉米深加工行业近期的补贴政策有了变动。 玉米作为国家临储的农产品，每年都有通过拍卖销售对临储玉米进行轮出，统计数据显示，当前全国各类企业玉米库存超过4000亿斤，大大超过了合理水平，阶段性供大与求特征明显。一部分主产区出现了收不了、储不下、销不掉的尴尬局面。为了减少庞大的玉米库存，放大玉米深加工企业对于玉米库存的消化作用就很关键，鼓励企业参与购买，让深加工企业在消化玉米庞大库存中发挥积极作用，一直以来国家政策就存在对玉米深加工企业的相关扶持政策。从最新收到的政策面信息上看，国家的扶持力度有所加大，而在补贴增加的背后，市场产生出受补贴利好，深加工企业会进一步扩大生产的预期，导致未来淀粉供应预期扩大宽松，从而引发了这次淀粉市场的暴跌。 据了解，近日市场有消息称吉林省已经下发《关于提高玉米深加工企业补贴标准的通知》，核心内容包括，为支持玉米深加工企业生产经营，稳定经济发展，经省政府同意，2015年第4季度对省内年加工能力10万吨以上玉米深加工企业继续给予补贴支持，具体内容是： 1、对竞拍出库(年底前)并自用加工的国家临时收储玉米和省级储备轮换玉米，拟将原补贴标准每吨150元提高至350元，其中国家补贴100元，250元差额由省补贴(竞拍省级储备轮换玉米350元全部由省补贴)，补贴结算拨付按国家规定执行。 2、对今年第4季度企业在省内自购自用的按实际加工消耗的玉米，由省里每吨给予250元补贴，年终结算拨付。 今年的玉米补贴标准较上年提升了200元每吨，这是触发淀粉跟玉米价差大幅回落的主要导火索，但目前价差回落速度过快，市场信息有被投机者过度解读的迹象，预计后期价差在投机热情减退之后有望回升至350-400附近，因此目前多淀粉空玉米存在一定的价差套利机会，建议当前情况下可以考虑这一操作策略。